10日，人民幣兌美元匯率走高。離岸人民幣一度從日內低點反彈超600點，在岸、離岸人民幣最高均摸至7.10一線，為近期少見。分析人士指出，寬松預期打壓美元，為包括人民幣在內的非美貨幣反彈營造有利氛圍。另外，人民幣反彈也反映了市場對中國經濟走穩的預期。中長期來看，人民幣貶值風險有望收斂，走勢保持總體穩定仍是大趨勢。
盤中大幅反彈
10日，離岸、在岸人民幣盤中雙雙跳漲。離岸人民幣上演過山車行情，日內振幅超600點。在岸人民幣高開118點后急速拉升，一度漲至7.1，日內反彈280點。
人民幣兌美元匯率上漲的直接誘因是美元指數調整。美聯儲議息會議紀要顯示，決策者認為美國經濟在長期內面臨著低增長、低通脹和低利率的挑戰，這增強了市場對于貨幣政策的寬松預期。從全球來看，主要貨幣兌美元匯率都在拉升。此外，有機構人士表示，人民幣盤中跳漲背后，還有市場對貿易環境改善的期盼。
今年以來，人民幣匯率出現多次大幅波動。4月下旬，人民幣在1個月內從6.70跌至6.95，并在6.90附近震蕩運行了兩個多月。8月初出現近年來的最大異動，在岸、離岸人民幣雙雙“破7”。9月初，人民幣險些跌破7.20，此后反彈回7.10一線。總的來看，“破7”以后，人民幣在7.0至7.2區間內波動。
穩定匯率工具多
中銀國際認為，人民幣兌美元匯率上漲主要是中美經濟基本面在主導。一方面，中國經濟增長尤其是名義增長逐漸好轉；另一方面，美國經濟名義增長逐漸變差。
此外，中美利差處于歷史高位，人民幣資產對外資具有較大吸引力，這也是人民幣中長期走勢支撐因素之一。Wind數據顯示，截至10月9日收盤，中美10年期國債利差已超過150基點。中國外匯交易中心數據顯示，今年前三季度，境外機構投資者在我國銀行間債券市場凈買入債券超8000億元。
值得注意的是，央行穩定匯率的工具較為多樣。當前，人民幣兌美元中間價就起到“定海神針”作用。9月18日以來，中間價一直保持穩定，調整幅度不超過5個基點，顯示出逆周期調節加強。
據機構測算，9月初以來，人民幣兌美元匯率逆周期因子1個月移動均值快速走高，顯示在人民幣兌美元匯率“破7”后，對人民幣兌美元雙邊匯率的逆周期調控有所加強。分析人士認為，在此次逆周期因子明顯走高后，人民幣對美元中間價會逆勢保持相對穩定，人民幣兌美元匯率快速貶值的走勢也會有所收斂。
除了中間價，離岸央票也是穩定匯率的工具之一。去年11月以來，央行先后在香港地區發行了11期央行票據，規模達1300億元人民幣，建立了在香港發行央行票據的常態機制。分析人士指出，離岸央票的發行可以影響離岸市場的人民幣拆借利率，提高做空成本、降低套利動機，從而穩定匯率。
此外，我國外匯儲備規模穩中有升，為維護匯率穩定提供保障。國家外匯管理局6日公布的數據顯示，截至2019年9月末，我國外匯儲備規模為30924億美元，較年初上升197億美元，升幅0.6%。
民生證券首席宏觀分析師解運亮認為，短期內人民幣以穩為主。但由于外部環境仍有變數，中期人民幣彈性可能加大。長期來看，人民幣依然具有升值潛力。中國經濟增速在主要經濟體中仍然居于領先地位，人民幣國際化有望掀開新篇章。
