2024年，資本市場謀劃推出新改革、新制度、新行動，一步步朝著“安全、規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”邁進。
機構改革落地運轉
2023年，《黨和國家機構改革方案》發布。中國證券監督管理委員會調整為國務院直屬機構。中國證券監督管理委員會由國務院直屬事業單位調整為國務院直屬機構，強化資本市場監管職責，劃入國家發展和改革委員會的企業債券發行審核職責，由中國證券監督管理委員會統一負責公司（企業）債券發行審核工作。
2023年11月，證監會職能配置、內設機構和人員編制規定正式發布。根據定機構、定職能、定編制，即“三定”方案，證監會會內部門改為“司”，共設19個正司局級內設機構，設主席1名，副主席4名，駐證監會紀檢監察組組長1名。市場關注到一個大變化是，證監會內最大的部門稽查總隊由證監會直屬事業單位調整為直屬行政機構，正司級、行政編制170名，設總隊長1名、副總隊長5名，負責相關案件的調查、取證，提出處理意見等，以強化資本市場監管。
2023年年末，證監會官網更新了組織機構名稱以及職能說明內容，內設19個正司局級機構正式亮相。至此，證監會機構改革落地。清華大學五道口金融學院副院長田軒表示，改革體現了黨和國家對于金融市場、金融監管和金融高質量發展的高度重視，證監會強化了行政執法和市場監管能力，在機構地位上予以保障。
自2023年10月23日起，《黨和國家機構改革方案》提出由中國證券監督管理委員會統一負責公司（企業）債券發行審核工作圓滿落地運轉。上海證券交易所、深圳證券交易所、北京證券交易所負責企業債券受理工作。田軒認為，徹底將企業債的具體發行審核職責劃入證監會，意味著未來企業債和公司債將在規則層面上進一步趨同，為債券市場健康穩定發展提供法治保障。
改革貫穿2023年資本市場工作。全面實行股票發行注冊制改革、北交所改革、獨立董事制度改革、深化債券注冊制改革、公募基金費率改革、活躍資本市場“一攬子”舉措……都在2023年進入新階段。2023年，A股進入全面注冊制時代，這是中國資本市場改革發展又一個重要里程碑。當然，注冊制制度規則的建立只是改革的第一步，這場牽動資本市場全局的改革不可能一蹴而就，必須持續走深走實。
2023年1月至11月，A股分紅總額2.1萬億元，再創歷史新高，是1月至11月再融資總額的近4倍，分紅家數占比65.7%，股息率3.04%。數百家上市公司宣布或實施股份回購，響應“活躍資本市場，提振投資者信心”，推動形成一輪又一輪增持回購潮。
繼康美藥業案首單特別代表人訴訟后，2023年我國證券集體訴訟和解首案誕生，7195名澤達易盛投資者獲賠超2.8億元。這是資本市場法治建設進展的一個縮影。
2023年，資本市場法治建設持續加力，法治供給繼續加強，依法治市效能得到提升。突出重典治本，持續凈化市場生態嚴懲財務造假、欺詐發行、操縱市場、內幕交易等各類違法違規行為，從嚴糾治“繞道減持”“忽悠式回購”、信息披露“蹭熱點”等問題。特別是突出大案要案查辦工作，依法嚴厲查處澤達易盛、紫晶存儲欺詐發行案，實施重大違法強制退市并進行立體化追責，會同公安部部署開展證券領域重點案件集中收網行動，涉案金額超過90億元。2023年，上百家A股上市公司發布公司或相關方被立案調查的公告，被立案、處罰數量明顯增多，一定程度上扭轉了長期以來證券違法成本過低的情況。
中信建投證券首席策略官陳果在接受經濟日報記者采訪時表示，2023年是幾年疫情防控轉段后經濟恢復發展的一年，經濟回升向好面臨一些困難和挑戰，資本市場預期低迷。中央針對性部署了一系列政策，包括在活躍資本市場領域推出了包括降低印花稅率，限制融資，規劃減持，下調證券手續費、融資保證金比例、基金管理費和機構傭金交易費率，推動分紅，匯金增持等一系列措施。
展望2024年，為了進一步推動經濟回升向好和活躍資本市場，宏觀政策上寬財政將與寬貨幣形成配合，改善社會預期。貨幣政策有望進一步降息降準，推動資金價格下降，使得社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。財政政策將進一步加碼，提高廣義赤字、增加地方政府專項債新增額度。積極穩妥化解房地產風險，一視同仁滿足不同所有制房地產企業的合理融資需求。在活躍資本市場方面，預計將進一步激發上市公司等經營主體內生穩市動力，大力推進投資端改革，推動健全有利于中長期資金入市的政策環境，引導投資機構強化逆周期布局。
債券市場行情分化
資本市場是“幾家歡喜幾家愁”。復盤2023年債券市場，從全年維度看，利率債在全年的牛市格局中，長短端行情數次分化，曲線形態呈現“平—陡—平”的三段走勢。鵬揚基金固定收益組合管理部總經理王經瑞接受記者采訪時表示，這背后是經濟修復斜率的修正、政策預期、經濟現實、資金預期的交替擾動。從2023年全年來看，流動性寬松、基本面偏弱、機構配置需求旺盛，成為支撐債市走強的底層邏輯，市場交易主線在現實與預期間反復切換，在交易盤之間激烈博弈。
中信證券首席經濟學家明明接受經濟日報記者采訪時表示，展望今年全年，在中央加杠桿、地方化債、寬貨幣配合的大背景下，“資產荒”格局或將延續，利率中樞或仍有一定幅度下行。從節奏上看，在財政政策快速落地、經濟內生動能回升的年初時點，信貸開門紅、政府債券供給集中等因素也集中出現，10年期國債利率或有所波動；但隨著擴內需、寬信用政策的落地，債市或利空出盡，而海外衰退壓力顯現、美聯儲等海外經濟體降息周期的啟動，也將為國內寬貨幣打開空間，10年期國債利率或下行至2.5%左右。
信用債方面，在“化債+管債”的框架下，2024年城投債凈融資水平預計有所回落，呈現“債荒”格局，而金融債的供給則將有所提升，市場熱點將產生轉移，銀行二永債、保險永續債等品種的配置和交易機會值得關注。
期貨市場加大對外開放
中國期貨業協會最新數據顯示，2023年我國期貨市場規模穩步擴大，期貨市場累計成交量為85.01億手，累計成交額為568.51萬億元，同比分別增長25.6%和6.28%；累計上市期貨期權新品種21個，總品種數已達131個。
2023年，我國期貨市場國際化程度提升，主要體現在特定品種和外資獨資機構數量的增加等。2023年1月，我國菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權作為境內特定品種，將引入境外交易者參與交易。6個油脂油料期貨期權品種同步對外開放，標志著我國油脂油料期貨市場實現了一體化對外開放。
2023年5月，核準設立摩根士丹利期貨（中國）有限公司；8月，我國集運指數（歐線）期貨在上海國際能源交易中心上市交易，它是國內首個航運期貨品種，也是我國第一個在商品期貨交易所上市的指數類、現金交割的期貨品種，也是第一個服務類期貨品種。
2023年3月，證監會就《衍生品交易監督管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見，標志著我國衍生品交易市場進入監管新階段。方正中期期貨總裁許丹良認為，管理辦法完善了衍生品市場法規體系，與期貨和衍生品法相配套，在法律層級形成有效合力，增強了期貨和衍生品法的實施效果。
在金融期貨市場，2023年是國債期貨上市10周年，也是30年合約上市首年，30年國債ETF應運而生，體現出國債期貨支持證券基金行業守正創新，市場充分利用國債期貨品種，發揮其價格發現、套期保值、支持創新的功能，服務實體經濟。
2023年是“保險+期貨”模式試點的第9年，我國期貨市場繼續推進“保險+期貨”金融支農惠農模式創新，規模和覆蓋面持續擴大，在保障農民收入、服務初級農產品保供穩價、助力鄉村產業高質量發展、賦能普惠金融等方面取得積極成效。共有93家期貨公司通過“保險+期貨”模式為生豬、玉米、蘋果、天然橡膠等18個涉農品種提供風險管理服務，項目覆蓋31個省（區、市）的1224個縣，覆蓋農戶539萬戶次。
專家表示，2024年是期貨市場發展的關鍵之年，隨著期貨自營、保證金融資等業務回歸母公司，期貨公司服務國家戰略和實體經濟的工具和手段將更加豐富。
