三、外資流入對俄羅斯經濟發展的作用

從俄羅斯吸引外資現狀看，從20世紀90年代至今，不同時期，外資進入對俄羅斯經濟的影響和作用有所不同。

(一)外國直接投資對彌補國內投資需求的作用

通過對俄羅斯吸引外資情況的實證分析表明，從20世紀90年代至今，外資并沒有成為其經濟增長的助推器。其根本原因是，進入俄羅斯的外資數量太少，難以形成推動力。據估計，要實現普京總統提出的GDP十年內翻一番的計劃，所需要的投資將不少于1.1萬億美元，其中外國直接投資不少于1700億美元。近年來，俄羅斯固定資本投資保持了積極的態勢，但外國直接投資在固定資本投資中的比重最高沒有超過7％(1997年——1.2％，1998年——2.5％，1999年——3.5％，2000年——1.5％，2001年——2.3％，2002年——3.6％，2003年——4.1％，2004年——6.1％，2005年——6.5％)①；在GDP中的比重不足1.5％；外資在俄羅斯國內長期投資總量中的比重最高沒有超過15％，如果考慮到內資回流在流入外國直接投資中還占有相當大比重，外資所占比重應該更低。相對于俄羅斯經濟對投資的巨大需求，這種吸引外資和利用外資的水平，對彌補國內投資缺口所起的作用還十分有限。

(二)國際金融組織貸款的作用

一般而言，對經濟增長產生直接影響的是長期直接投資，從流入外資的形態結構看，1996年之前，外國對俄直接投資占有較大比重，之后流入外資總量增長更多的是靠其他投資的進入，其比重為50％～70％。由于這部分投資主要是從國際組織得到貸款和其他外國投資者處得到的期限在180天以內的貸款(其中30％為商業貸款，相當于全部進入外資額的15％)。從長期影響看，盡管這些貸款在一定時期會彌補國內投資的不足，但之后勢必轉變為巨大的債務負擔，如果不能合理安排債權結構和債期結構，這部分投資將會轉變成動態國際收支風險，影響經濟的長期增長。

根據俄官方數據，1992～2002年，俄與國際貨幣基金組織共簽訂了9個貸款協議，總額為349.9億美元，實際利用國際貨幣基金組織的貸款12筆，總額為155.97億特別提款權，相當于209.82億美元。1992～2002年，俄與國際復興開發銀行(世界銀行)簽訂總額為63.2億美元的協議，實際利用51.39億美元。1994～2002年，俄與歐洲復興開發銀行簽訂了8個項目，總額為4.4億美元②。國際貨幣基金組織對俄貸款目標是力圖抑制通貨膨脹并實現宏觀經濟穩定、實施結構改革、扭轉和弱化金融危機、克服金融危機后果等。世界銀行對俄貸款主要集中在三個優先方向——支持俄羅斯向以私有制為基礎的市場經濟過渡，保護弱勢居民階層，發展和加強市場的制度基礎和金融、私有部門、能源、社會保障、完善國家機構管理等五個領域。

俄羅斯國內對國際金融組織貸款作用的各種評價可歸納如下：

第一，肯定國際貸款對俄經濟轉軌初期在彌補市場短缺、穩定宏觀經濟方面的一定作用。認為國際貨幣基金組織在提供貸款時提出的抑制通貨膨脹、強化財政紀律、克服預算赤字等目標對于任何一個轉型經濟體來說都是十分必要的③。

第二，對貸款在俄經濟穩定和增長中的作用評價較低。認為貸款并未完全到位，與俄實際需求存在較大差距，貸款無論是對于彌補預算赤字、抑制通貨膨脹、穩定盧布幣值，還是對促進經濟增長所起的作用都微乎其微。

第三，對國際金融組織在提供貸款時提出附加條件的做法持強烈批評態度。認為俄經濟轉軌方案正是在國際金融組織專家(來自國際貨幣基金組織的美國專家一直是俄羅斯政府的經濟顧問)參與下制定的，由于國際金融組織把適用于某些國家的做法作為普遍經驗強加于俄羅斯，導致俄羅斯經濟轉軌失敗。

第四，認為俄之所以成為債務大國，與國際金融組織的政策直接有關。長期累計的外債對俄羅斯的貨幣信貸政策、匯率政策和財政政策都造成了負面影響，并導致1998年俄金融危機。

1999年之后，隨著俄羅斯外交政策的調整和國內經濟形勢的逐步好轉，俄羅斯政府層面探討了接受國際援助對俄羅斯經濟安全造成的負面影響，并提出要減少和停止向國際貨幣基金組織舉債，提前償還外債，將國家債務重組轉換為企業債務的設想。2005年，俄羅斯已提前償還欠國際貨幣基金組織的外債，2006年又提前償還了欠巴黎俱樂部債權人的外債。

(三)跨國公司成為新技術、新產品的提供者

俄羅斯實行對外開放以來，隨著外資的進入，引進了技術含量高的資本貨物和加工工藝。根據俄羅斯工業企業家聯盟2005年秋進行的調查，當年有95％的大中型工業企業和40％的中小型企業進行了投資活動，主要是更新老化的設備。2006年俄工業企業設備老化率指標多年來首次出現下降。其中除直接進口機器設備外，還有外國的專門貸款項目。食品工業是俄加工業中外資進入比重較大同時也是受益最大的行業之一。目前，該行業80％以上的機器設備已經更新，成為最先完成進口替代的行業。在一些著名品牌落地俄羅斯并已完成本地化的同時，俄食品國產化水平日益提高并開始向其他獨聯體國家出口。

隨著外資的進入，還帶來了全新的管理理念和模式。以零售業為例，目前世界著名零售商如法國的阿尚、德國的麥德龍、瑞典的宜家等早已進入俄羅斯。跨國公司先進的業態形式和管理模式對俄企業開闊眼界和進行模仿大有益處。在跨國零售商的帶動和示范作用下，近年來，俄羅斯國內零售業迅速擴張，并開始與國際零售商進行競爭。

2006年以來，為發展俄羅斯的汽車制造業，俄政府啟動了“工業組裝制度”，先后與著名的國際汽車制造商簽署了9個合作協議。目的是將目前的整車“原始進口”模式轉換為進口零配件在國內組裝，以提高國內汽車行業的整體技術水平。俄計劃與國際汽車零配件制造商再簽署15個合作項目，目標是使汽車制造維修逐步本地化。