首提房地產泡沫：不應通過加杠桿去庫存

盡管經濟逐步進入了平穩期，但房地產市場卻異常火熱。總體上來看，一季度房地產市場供銷兩旺，去庫存明顯加速，但當下樓市火熱的背后也有泡沫風險加劇的隱憂。

權威人士指出，房子是給人住的，這個定位不能偏離，要通過人的城鎮化“去庫存”，而不應通過加杠桿“去庫存”，逐步完善中央管宏觀、地方為主體的差別化調控政策。

對此，管清友表示，這實際上是批評了一些地方通過提高杠桿率實現“去庫存”的方式，要通過人的城鎮化“去庫存”，而不是短期通過鼓勵居民部門加杠桿，借更多的錢，甚至出現零首付，杠桿炒房的情況去庫存，此次訪談應該說是對前一段時間一些地區房地產政策的矯正。

文中對于房地產的表態還指出，恢復房地產市場正常運行，去掉一些不合時宜的行政手段是必要的，但假如搞大力度刺激，必然制造泡沫，這個教訓必須汲取。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊解讀稱，此前出臺的一些樓市政策主要是出于短期內經濟穩增長的需求，但是今年一季度開始，經濟相對穩定。房地產對經濟穩增長的作用不言而喻，但需要對房地產市場有個整體的把控，對于一些高風險、高杠桿行為應加以禁止，使得房價可以緩慢上漲。

實際上，自2015年初以來，我國房地產市場就出現了明顯的分化走勢。以北京、上海、深圳為代表的一線城市價升量增，但大多數三四線城市去庫存的壓力有增無減。

章俊指出，隨著一線城市以及部分熱點二線城市樓市的回暖，存在價格偏高的現象，已經存在泡沫風險，因此通過一些有效的差別化導向以及調控可以將樓市回歸需求面，解決剛需住房需求。