尺度各異的處罰

歐盟各國對內幕交易課以監禁和罰款，但各國處罰的實際尺度方面（監禁的最長期限或者罰款的數額）的差異不盡相同。盡管有差異，但最終還是符合“指令”的規定。因為指令內第13條明確授權各成員國自行決定對內幕交易施以何種處罰，只是要求“處罰應當足以促進守法交易”。

成員國懲處的共同特點包括以下幾點：第一，有數個成員國認為直接內幕人比間接內幕人或者泄密者從事的內幕交易更為嚴重，并因此對他們可以采取不同的刑罰。第二，在所有成員國中，因任何類型的內幕交易而被定罪的人數都非常少。在某些國家甚至一個都沒有，這導致了民事和行政處罰的增加，而處刑率很低。第三，12個成員國如今是“歐元區”的成員國，但是其中大部分國家罰款的數額都是在他們使用自己國家貨幣的時候確定的。因此，這些罰款數額折合成歐元后的差異是巨大的。最后，許多成員國既用刑事手段也用民事手段或行政手段處理內幕交易一樣，他們在立法中也規定刑事處罰又規定民事處罰。

在奧地利，發生內幕交易后，對直接內幕人的處罰會比間接內幕人的處罰要重。《證券交易法》對內幕交易的犯罪都規定了1年監禁（適用于直接內幕人），還要罰金。不過，罰金的數額非常復雜，一天的罰款值名義上等同于被告一天的工資，事實上，它從2歐元到327.34歐元不等。對于內幕交易犯罪的上限是360天，也就是最高的數額不會超過11.8萬歐元。

在比利時，對于內幕交易的處罰很嚴格。1995年12月20日的比利時法典第189條規定，內幕交易犯罪的最低監禁期限是3個月，而最長刑期則相對較短，只有1年。這主要是因為主要的處罰是經濟處罰。在監禁之外，將處罰250歐元至5萬歐元的罰金。監禁期限相對較短還有另一個原因，根據比利時《公司和金融服務法》，任何人如果被判處3個月或者3個月以上的監禁，將自動失去從業資格，包括不能擔任公司董事，也不能受雇于銀行和金融服務業領域的任何職位。因此，有一種說法認為，強制入獄的真實目的不是讓那些有罪的內幕交易人員身陷囹圄，而是保證他們被摒棄于金融行業之外。

法國的刑事法律涉及內幕交易的是《貨幣和金融法典》，該法規定對內幕交易的刑罰處以兩年以下的監禁及150萬歐元以下的罰款，而且罰款可以增加到犯罪獲利的10倍以下。且在任何情況下不能低于獲利額的1倍。

德國《證券交易法》規定，任何人從事內幕交易都可能被處以5年以下的監禁及罰款，如同奧地利和葡萄牙，德國的處罰是按天數來計算的，“一天”表面上等同于被告一天的收入。事實上，根據德國法典第40段，一天的價值從1歐元到5000歐元不等。對內幕交易的最高處罰是360天，如果按照一天的最高值計算，相當于180萬歐元。

英國在所有成員國中對內幕交易的刑罰是偏嚴厲的，只有愛爾蘭規定了比英國更長的監禁期。根據1993年的《刑事審判法》，所有被公訴的內幕交易犯罪將被處以不超過7年的監禁或無限額的罰款。如果只是簡單審判，裁判法庭對任何犯罪的處罰上限都是相同的，即6個月監禁及5000英鎊的罰款，這種量刑尺度反映出了英國的嚴刑文化。